軟體銀行的本業是什麼？以前多數人可能毫不猶豫地回答：「一家電信公司」。但是現在，回答：「一家投資公司」，應該更貼切。
去年10月30日，軟銀股價來到10550日圓，創2017年來新高。但之後欲振乏力，今年4月9日跌到7546日圓的低點，總市值縮水到9兆日圓以下；4月11日，軟銀受到旗下美國電信商斯普林特(Sprint)公司與T-Mobile US傳出重啟談判消息的激勵止跌，13日收8028日圓。
軟銀是重量級企業，它的股價疲軟也使得日本股市難以上揚。關於這幾個月來的股價不振，原因除了旗下斯普林特與T-Mobile US的談判陷入僵局外，集團投資複雜化也是關鍵之一。
投資業務多到難評估
軟銀80年代從軟體經銷商起家，2006年參與日本行動通訊業務，2013年收購斯普林特公司，都還在通訊相關的範圍內；目前營業額的占比，以斯普林特的38%最高，其次是日本國內通訊業務35%。但2016年軟銀又收購了英國半導體設計公司ARM，2017年再成立10兆日圓的願景基金，還打算對瑞士的再保公司出資。投資的業務五花八門，讓分析師不禁歎道：「我已經不知道要怎麼評估這家公司了。」
分析師認為，如果拆解軟銀集團的結構，旗下多家公司個別加起來的價值，以目前集團8兆多日圓的市值，其實被低估了2到4成。另一方面，對投資人來說，即使只想投資穩定獲利的國內通訊業，也必須投資整個集團，被迫參與孫正義擴張版圖的野心。軟銀財務長藤原和彥坦承，軟銀集團和軟銀公司的目標不完全一致。
為了明確區分是投資基金或是通訊企業，軟銀社長孫正義2月宣布，預定一年內要讓行動電話的子公司軟銀上市。軟銀集團將透過沙烏地阿拉伯政府也出資的10兆日圓基金，在全球擴大投資，控股公司的色彩濃厚。另一方面，軟銀公司則專注日本國內行動通訊業務，每年有大約5千億日圓的穩定現金收支。…【更多精彩內容，請見《財訊雙周刊》】
中時電子報 編輯/吳美觀、財訊雙週刊 文/孫蓉萍
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