美國總統川普力推稅改計畫，日前又喊出要讓美國經濟成長率衝上6%的狂言。不過，華爾街分析師再度提出警告，稱美國2年期與10年期美國公債殖利率利差持續收斂，加上失業率走低、聯準會將進一步升息等條件，根據歷史經驗，美國道了2020年或2021年可能再度面臨經濟衰退。
根據《華爾街見聞》報導，美銀美林資產證券化負責人Chris Flanagan在最新報告中指出，自10月底以來，美國2年期與10年期美國公債殖利率利差，由80個基點降至50個基點，這是經濟週期走到目前階段自然會出現的現象。美國失業率處於低檔且持續走低，而聯準會將進一步升息，以抑制通膨。
Chris Flanagan分析，從歷史來看這通常導致殖利率曲線平坦化甚至倒掛，時間點約落在2018年，隨後經濟衰退就會在2020年或2021年到來。先前美銀美林的利率策略團隊則持迥異看法，他們認為美國將採更寬鬆財政政策，推升赤字規模，聯準會也希望5年期與10年期公債殖利率更高，讓殖利率曲線重新陡峭化。
報告中提到，從1990年代末，以及2005年至2007年情況來看，當美國2年期與10年期美國公債殖利率利差，收斂至50個基點時，2年後利差就會開始擴大，隨後就迎來經濟衰退。Chris Flanagan表示，雖然近期殖利率曲線進一步平坦化值得關注，但要據此改變投資策略可能為時過早。
中時電子報 盧宏奇
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