中国(China)的“新三板”市场原指中关村科技园区(Zhongguancun Science Park)非上市股份有限公司进入代办股份转让系统(Agency Share TransferSystem)进行转让试点,因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故形式称为“新三板”。
新三板的意义主要是针对公司的,会给该企业,公司带来很大的好处。目前,新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司,也不局限于天津滨海(Binhai,Tianjin)、武汉东湖(East Lake,Wuhan)以及上海张江(Zhangjiang,Shanghai)等试点地的非上市股份有限公司,而是中国全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,主要针对的是中小微型企业。
三板市场起源于2001年“代办股份转让系统”,最早承接原STAQ、NET系统挂牌公司和退市企业,称为“旧三板”。2006年,中关村科技园区非上市股份公司进入代办股份转让系统进行股份报价转让,称为“新三板”。
随着新三板市场的逐步完善化,中国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。新三板与旧三板最大的不同是配对成交,现在设置30%幅度,超过此幅度要公开买卖双方信息。
新三板的多家公司在股东人数不突破200人的条件下,已经和正在进行定向增发实现再融资,将大大为新三板增添吸引力。
上市条件:
1)依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;
2)业务明确,具有持续经营能力;
3)公司治理机制健全,合法规范经营;
4)股权明晰,股票发行和转让行为合法合规;
5)主办券商推荐并持续督导;
6)全国股份转让系统公司要求的其他条件。
上市好处:
1)资金扶持:根据各区域园区及政府政策不一,企业可享受园区及政府补贴。
2)便利融资:新三板上市公司挂牌后可实施定向增发股份,提高公司信用等级,帮助企业更快融资。
3)财富增值:新三板上市企业及股东的股票可在资本市场中以较高的价格进行流通,实现资产增值。
4)股份转让:股东股份可以合法转让,提高股权流动性。
5)转板上市:转板机制一旦确定,公司可优先享受“绿色通道”。
6)公司发展:有利于完善公司的资本结构,促进公司规范发展。
7)宣传效应:新三板上市公司品牌,提高企业知名度。
新三板的意义:主要是针对公司的,会给该企业,公司带来很大的好处
1.治理更加规范。
2.有一定的广告效应。
3.带来财富效益。
4.可以流通套现。
5.成本较低。
6.新三板挂牌速度快。
7.定向融资。
设计者计划将“新三板”
打造“中国的纳斯达克”
中国人民信奉“唯名与器不可以假人”,讲究“名以出信”。所以永远不要小看新生事物的官方名称。美国纳斯达克(NASDAQ)全称为“National Association of Securities Dealers Automated Quotation”(全美证券交易自动报价系统)。“新三板”的大名是“全国中小企业股份转让系统”。2012年9月诞生的新三板,性质与法律定位与上交所、深交所相同的。新三板的法律定位及其命名方式,不难看出设计者打造“中国的纳斯达克”之用心。
新三板与纳斯达克有两个非常显著的相似之处。
首先,新三板的服务对象与纳斯达克相似,都是创新型、创业型、成长型企业。在准入条件上,两个市场均不设财务门槛,股权结构清晰、存续满两年、主营业务突出并履行信息披露义务即可。因达不到盈利要求纷纷远赴纳斯达克上市的创新型科技公司,在中国资本市场终于有了一席之地。
其次,新三板引入做市商制度,“代办”二字就此而来。做市商(我们叫主办券商)是具备实力和信誉的证券机构,它们义务是报出目标证券的买、卖价格(即双向报价)。投资者之间没有直接交易,想买、要卖统统与做市商交易。
做市商可以起到活跃交易的作用,更重要的是研究并对公司的价值负责。多家做市商对同一股票连续的、竞争性的报价使成交价向标的真实价值靠拢,起到价值发发现的作用。成熟资本市场普遍采用做市商制度,此前没有做市商的A股市场,没有人对估值负责!只有操纵着大众贪婪和恐惧的庄家。
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