土耳其貨幣危機延燒，星展集團發布最新報告，認為可視為美國對新興市場發出訊息。未來新興市場國家恐無法再期待美國持續扮演傳統的老大哥角色，在新興國家承受壓力時協助安定市場。倘若聯準會選擇忽視新興市場動態，且持續其溫和升息步調，新興市場未來將面臨更多壓力。
星展集團表示，美國跟土耳其衝突擴大，土耳其政經情勢的動盪可能蔓延，並對其他較弱的新興經濟體帶來信心危機。過去數月，阿根廷和巴西已發生類似的情節。此外，在美國對俄羅斯實施新制裁後，盧布也大幅走弱。
投資策略方面，星展集團對股票維持中立的觀點不變。由於新興市場與土耳其的動盪對美國的影響最小，因此在個別資產類別的相對表現中，星展集團繼續看好美股的表現。事實上，美股在動盪時期反而會受惠於資金流入。
星展集團表示，持續看淡歐股的表現，主要原因為1.土耳其是歐洲第六大貿易夥伴，佔歐盟2017年貿易總額的4.1%；2.此次土耳其的危機，歐洲金融業有顯著的影響，尤其是西班牙和法國的銀行；事實上，歐洲央行（ECB）擔心這些金融業無法承受里拉大幅的貶值，並且可能開始發生外幣貸款（佔土耳其銀行業資產的40%）違約的情況。
儘管亞洲對土耳其的曝險部位並不高，但星展集團認為，仍可能因面臨全球新興市場基金贖回的壓力，因而對亞洲看法維持中立。相對看好結構較佳的亞洲經濟體，擁有穩健的資產負債表和財政平衡的國家，如中國和新加坡。在這種動盪時期，亞洲高股息策略也較具彈性。
中時 黃琮淵
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