中國大陸嚴格執行去槓桿政策，銀行開始收縮融資，企業借貸成本飆高，加上人民幣貶值，雖然這會部分抵銷中美貿易戰對大陸經濟的負面影響，但也會引發恐慌性資本外流，影響大陸金融機構系統穩定。
根據外媒報導，在企業融資困難，經濟仍未見回溫的狀況下，外界認為中國人民銀行有可能繼續降準，維持資金流通性，明年1月存在定向降準的可能性，幅度約在1個百分點左右。人行於2015年10月以來，就未曾調動過1年期貸款基準利率，不過今年已經4度調降人民幣存款準備金率(RRR)。
摩根士丹利分析師預期，人行從現在至2019年底，每季將調降RRR 100個基點，但調降基準利率的可能性較小。瑞穗證券經濟學家Serena Zhou則表示，讓大陸中小型企業感到難以生存的不是高利率等問題，而是沒有效率的貨幣政策傳導機制。Trivium China經濟顧問公司創辦人Andrew Polk就在19日在媒體專欄發表文章，北京當局試圖同時實施太多互相矛盾的目標，才造就如今這種情況。
大陸國務院副總理、國務院金融穩定發展委員會主任劉鶴就在今年8月指出，面對實體經濟融資困談，要進一步發揮好積極財政作用、疏通貨幣政策傳導機制、增強服務實體經濟能力。人行於9日發布的報告指出，受到外部環境發生明顯變化，以及需求端「幾碰頭」等因素影響，經濟下行壓力增加，貨幣政策傳導機制仍然受限。
2016年擔任人行副行長的易綱表示，大陸槓桿率1年增長9個百分點太快了，有必要「穩槓桿」，2015年底槓桿率為234%。人行於11月2日發布今年的《中國金融穩定報告》，當中就提到高槓桿是總體經濟脆弱的根源，截至2017年底，大陸槓桿率為248.9%。
中時電子報 呂承哲
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